中美央行接连掀起汇市轩然大波 本周好戏登场?

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  • 来源:荣耀电玩城

  美元指数在上周收盘前惨遭滑铁卢,而中美央行的“两连击”成为了备受市场瞩目的焦点。据悉,中国官方上周五宣布人民币兑美元中间价报价行重启“逆周期因子”,而美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的讲话则释放鸽派信号,称没有看到通胀加速超过2%的明显信号;两者共同引发了近段时间以来规模最大的美元抛售潮。

  美元指数在上周五纽约尾盘报95.14,下跌0.64%。在岸人民币兑美元则上升近1%,尾盘报6.803元人民币。展望本周,更多风险事件料将席卷外汇市场。美墨两国有望最早在周一达成双边协议,NAFTA谈判的重大突破将引发比索和加元的震动;美国将公布GDP、PCE等多项经济数据,但恐怕无力解救被鲍威尔坑惨了的美元;此外土耳其里拉、俄罗斯卢布等新兴市场货币的动向,也将牵动人心。

中国央行重启“逆周期因子”以提振人民币
中国央行重启“逆周期因子”以提振人民币

  中国央行下属外汇交易中心上周五发布公告称,央行已调整每日人民币兑美元汇率中间价报价机制,以防人民币过快贬值;为此,央行已在其报价模型中重新引入“逆周期因子”。
中国央行重启“逆周期因子”以提振人民币
华尔街日报指出,“逆周期因子”曾被用于对抗市场力量,该工具的使用实质上重申了中国央行在设定人民币汇率方面发挥更大作用,其重启标志着央行加快步伐以支持人民币汇率的最新行动。

  中国央行本月初决定将远期售汇业务的外汇风险准备金从零调整为20%,使得做空人民币的成本增加。据中国官员和银行业高管称,央行官员也一直在警告商业银行和其他市场参与者不要进行投机性人民币交易。

  今年大部分时间,中国央行对于一直以来受到严格管控的人民币汇率采取了基本不干预的态度,即便从4月份到8月中旬人民币兑美元汇率下跌了近10%,中国央行也是如此。

  对此,康奈尔大学(Cornell University)经济学家Eswar Prasad称,中国政府的上述最新政策转变似乎是为了降低资本外逃风险,另外也为缓和来自华盛顿方面的批评。特朗普政府怀疑中国希望利用人民币贬值来刺激出口,帮助抵消关税影响。特朗普上周再度指责中国操纵人民币汇率。

  “逆周期因子”最早于2017年年中引入,中国央行当时采取这一措施旨在抑制人民币贬值预期。今年1月份,随着人民币开始升值,中国央行暂停了该工具的使用,这表明央行不希望人民币过度走强,也显示市场因素在决定人民币汇率方面可能发挥更大作用。

  中国外汇交易中心在上周五的公告中称,美元指数走强和贸易摩擦是投资者持续压低人民币汇率的主要原因。该中心预计,“逆周期因子”的重启可能对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。

  受到上述公告影响,离岸人民币兑美元上周五一度收复6.80心理关口,为7月31日以来盘中首次,其他新兴市场货币也跟随人民币有所走强。
彭博社援引Jefferies Group LLC董事总经理Brad Bechtel的观点称,中国央行为美元兑人民币汇率注入稳定的举措将在整个新兴市场货币中引起反响,从而进一步放缓美元的涨幅。他表示,这为整个亚洲新兴市场体系提供了稳定性,有助于遏制美元的上涨或至少使其停滞不前。

  彭博社援引Jefferies Group LLC董事总经理Brad Bechtel的观点称,中国央行为美元兑人民币汇率注入稳定的举措将在整个新兴市场货币中引起反响,从而进一步放缓美元的涨幅。他表示,这为整个亚洲新兴市场体系提供了稳定性,有助于遏制美元的上涨或至少使其停滞不前。

  中信证券(600030,股吧)固收首席分析师明明则认为,开启或关闭逆周期因子,加强对中间价报价的掌控力,从而传递央行对人民币的态度,有效管理汇率预期。逆周期因子能较好地弱化外汇市场的羊群效应,有效反映供需。

  略偏鸽派!美联储主席鲍威尔捍卫渐进加息政策

  美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周五的演讲为堪萨斯城联储在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会拉开序幕。鲍威尔捍卫了该央行渐进加息的策略,反击有关美联储加息过快或过慢将危害经济扩张动能的批评。

  他在演讲中确认,美联储计划把利率提升到既不刺激也不抑制经济增长的水平,美联储在将近十年里为了刺激经济一直把利率保持在低位。

中国央行重启“逆周期因子”以提振人民币

  鲍威尔称,美联储现在面临两大风险,即加息过快而不必要的缩短扩张周期,以及加息过慢而造成不稳定的过热情况。他认为,目前联邦公开市场委员会采取的徐缓加息路径就是认真应对这些风险的方式。

  值得留意的是,鲍威尔表示,未看到迹象表明通胀将大幅上升至超越美联储2%目标的水平,或是经济过热风险攀升的情况。这一言论被市场视作偏于鸽派。

  一些人士认为,鲍威尔有关通胀的讲话暗示,美联储没有必要将利率升至高于联储认为的中性利率水平,即联邦基金利率到达既不刺激也不抑制经济增长的均衡水平。政策制定者对中性利率的最新评估为约2.9%,比目前联邦基金利率目标区间1.75-2.00%高出约1个百分点。

  鲍威尔在讲话中谈到,自美联储于2015年12月开始加息以来,美联储决策者对自然失业率和中性利率的评估下降了1个百分点。“这些不断变化的评估具有重大意义,”鲍威尔表示,其中包括这样一种观点,即在开始正常化之初,美联储的政策“没有认为的那么宽松”。

  道明证券高级外汇策略师Mazen Issa称,鲍威尔的讲话巩固了周三发布的美联储最新会议记录中的立场。“美元的反应,是本周早些时候形成的一种表述的一部分,我们在美联储会议记录中看到了这种表述,即美联储正朝着中性(政策)转变,”Issa表示。

  在鲍威尔讲话后,利率期货交易商几乎未受影响,继续押注9月和12月升息。联邦基金和欧洲美元利率期货价格显示,金融市场现预计明年仅升息一次,到2019年中时利率区间为2.50-2.75%,高于当前1.75-2.00%的目标区间。

中国央行重启“逆周期因子”以提振人民币
本周诸多看点接踵而至!汇市料仍将风起云涌?

  在结束了拥有着全球央行年会、美欧央行纪要、中美贸易磋商等热点事件的超级周后,本周外汇市场或许依然将不会平静。本周美国方面将公布诸多重要经济数据,此外NAFTA谈判、新兴市场走向等也将成为市场焦点。

  尽管上周曾传出美墨两国因石油方面的立场而无法达成新的北美自由贸易协定(NAFTA)协议的消息,但事情似乎在周末出现了转机。

  墨西哥总统洛佩斯任命的NAFTA谈判代表Seade周末表示,美国在日落条款方面软化了立场,双边会谈判中的能源问题已经得到解决。美国总统特朗普也在社交媒体上称,将很快与墨西哥达成一项大的贸易协议。加拿大外长弗里兰稍早也表示,一旦墨西哥和美国的双边问题得到解决,加拿大将重新加入谈判。

  有外媒称,美国与墨西哥据悉最早于当地时间周一就NAFTA达成协议。如果双边真能达成框架性协议,这将代表着NAFTA重谈一年多以来最大的突破,届时墨西哥比索和加元可能会出现大幅波动。

  经济数据方面,本周美国将公布第二季度实际GDP年化季率修正值、7月核心PCE物价指数年率以及8月密歇根大学消费者信心指数终值等多项重要经济数据。其中,二季度GDP修正值将于周三公布,无疑最受瞩目,目前市场预期值为4%,前值为4.1%。
中国央行重启“逆周期因子”以提振人民币

  不少经济学家认为,美国经济日益疲软,本月截至上周四为止的14份经济报告均未达到预期。BK资产管理公司的外汇策略主管Kathy Lien表示,美国上周公布的每一项经济数据都在恶化,预计本周公布的经济指标也不会对美元提供帮助。

  此外,新兴市场货币的动向也将再度成为本周市场的一大关注点。由于土耳其当地市场假期休市,里拉的动荡局面在上周恢复平静。但随着假期结束,交易也从今天开始恢复。分析师表示,除非土耳其官员采取更加有利于市场的做法,否则里拉的波动性将继续存在,上周的平静只是短暂的,投资者应做好应对更多动荡的准备。

  除土耳其里拉外,俄罗斯卢布也或将受到考验。8月24日,美国国务院公布了对俄罗斯新制裁的细节,旨在限制向俄罗斯提供外国援助和军售,并禁止美国向俄罗斯提供任何信贷,包括通过进出口银行。对此,俄罗斯副外长称,美国制裁将会加速俄罗斯抛弃美元的进程,还将采取报复性措施。俄能源部长则称,包括伊朗、土耳其等国在内的多国均有意抛弃美元。

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